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BG大游APP下载|第一天就破了英语课代表的处|基金投资人与管理人法律关系分析
2024-11-06 
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分析其法律關系屬性，對于劃分基金投資人與管理人之間的職責邊界，確定管理人履職範圍，具有現實意義。筆者根據信託法、《信託公司集合資金信託計劃管理辦法》（2007第3號文銀監會令）、基金法及《私募投資基金監督管理條例》（2023第762號國務院令）等法律法規，
信託法第2條規定，信託是指委託人基于對受託人的信任，將其財產權委託給受託人，由受託人按委託人的意願以自己的名義，為受益人的利益或者特定目的，進行管理或者處分的行為。
根據《信託公司集合資金信託計劃管理辦法》第5條規定，參與信託計劃的委託人為唯一受益人，獲得與其委託資金對應的信託受益權份額，即委託人因參與信託計劃，將資金轉換為信託受益權份額。
1、信託財產獨立。委託人將其財產所有權完整轉讓給受託人，成為由受託人以自己名義管理運用的信託財產，根據信託法第15、16條規定第一天就破了英語課代表的處，信託財產獨立于委託人未設立信託的其他財產、受託人固有財產及管理的其他信託財產；
2、設置受益人。信託法第43、44、46條規定，受益人是在信託中享有信託受益權的人，由委託人自己或指定他人擔任，受益人可以處置享有的信託受益權，信託文件另有約定的除外。
根據民法典第163、165條規定，委託屬于代理的一種，委託人為延伸自身能力，委託代理人辦理某項事務，並確定代理權限及期限。委託關系中，因辦理某項事務需要，委託人交給代理人的財產並不發生所有權轉移，仍屬于委託人所有。
基金法第2條規定，公開或者非公開募集資金設立證券投資基金，由基金管理人管理，基金託管人託管第一天就破了英語課代表的處，為基金份額持有人的利益，進行證券投資活動，適用基金法，基金法未規定的第一天就破了英語課代表的處，適用信託法等其他法律法規。
不同于信託法，基金法並未明確基金財產是否獨立于投資人財產，投資人是否因認購/申購基金份額而向管理人轉移其財產所有權？由此引發了實務中基金投資人與管理人間建立的是信託關系還是委託關系的爭論。
基金法第5、7BG大遊APP下載、60、66條規定，投資人因繳納認購/申購基金份額款項BG大遊APP下載，取得基金份額，成為基金份額持有人，基金份額款項轉化為基金財產，基金財產的債務由基金財產本身承擔，基金份額持有人以其繳納出資額為限對基金財產的債務承擔責任。基金管理人因基金財產的管理、運用或者其他情形而取得的財產和收益，歸入基金財產。非因基金財產本身承擔的債務，不得對基金財產強制執行。
《私募投資基金監督管理條例》第11條規定，私募基金管理人應以自己名義，為私募基金財產利益行使訴訟權利或者實施其他法律行為。
同時結合基金法第2條可適用信託法規範基金管理等規定第一天就破了英語課代表的處BG大遊APP下載，基金財產應屬于管理人名義所有的獨立財產，不僅獨立于管理人、託管人固有財產，而且也應獨立于投資人未納入基金的其他財產。基金投資人通過認購/申購基金份額，將出資財產轉化為基金份額，但基金份額並不是基金財產。如同投資人出資設立公司，將出資財產轉化為股權，但股權並不是公司財產，兩者原理相同。
不同于信託，基金中並無受益人及受益權的設置BG大遊APP下載，投資人因投資基金獲得了對應的基金份額，其財產形態由現金轉化為基金份額第一天就破了英語課代表的處BG大遊APP下載，投資人變成了基金份額持有人而非受益人。
根據基金法第19條及《私募投資基金監督管理條例》第11、27條規定，基金財產由管理人分別建賬，按照基金合同約定進行投資運作，管理人不得將投資管理職責委託他人行使。基金份額持有人並無直接管理運用基金財產的權利。
根據基金法第46、49第一天就破了英語課代表的處、102條規定，基金份額持有人除可享受基金投資收益外，還可依法轉讓、出質或申請贖回其持有的基金份額，要求召開基金份額持有人大會並行使表決權，但基金份額持有人大會不得直接參與或者幹涉基金的投資管理活動BG大遊APP下載。
綜上，基金財產獨立于投資人未納入基金的其他財產BG大遊APP下載，基金份額持有人與管理人之間建立的應是信託關系而非委託關系。
信託受益人非委託人本人的他益信託，在滿足一定條件的情況下，具有債務清償、婚變分割等風險隔離效果（詳見筆者《再論家族信託債務風險隔離功能，這個“保險箱”到底保不保險？》《信託百老匯》公號發表），因為委託人已將財產所有權完整轉讓給受託人，該財產不再屬于委託人所有，自然不屬于委託人償債資產及需分割的夫妻共同財產，且信託受益人並非委託人本人，委託人通過設立信託，實現了財產的無償轉讓。
而受益人即委託人本人的自益信託，則不具有債務清償、婚變分割等風險隔離效果，因為雖然信託財產不屬于委託人所有，但委託人以受益人名義取得了信託受益權，委託人通過設立信託，將其資金轉變為信託受益權，僅是財產持有形態發生了變更，信託受益權作為委託人所有的財產，仍屬于其償債資產及需分割的夫妻共同財產。
在風險隔離方面，基金與自益信託相似，應不具有債務清償、婚變分割等風險隔離效果，因為雖然基金財產不屬于投資人所有，但投資人通過認購/申購基金，將其所有的資金變成了基金份額，僅是財產持有形態發生了變化，基金份額作為投資人所有的財產，仍屬于其償債資產及需分割的夫妻共同財產。
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